Det engelska uttrycket bookmaking kan syfta på att skapa böcker men kan även kopplas till sådant som har att göra med bookmakers inom betting. Engelska bookmakers är troligen de första dokumenterade oddssättarna inom sport. Företeelsen med olika odds torde dock ha förekommit mycket tidigare bland annat för de tidiga boxningsmatcher man arrangerade. Harry Ogden var den förste kände bookmakern och han satte upp sin verksamhet på 1790-talet. Från och med dess har engelska odds angivits som bråktal. I Sverige och Europa används mest decimalsystemet för att sätta odds. I Amerika har man ett annat sätt som bygger på hur mycket man får för sin insats. I grund och botten står dessa tre system för samma sak, alla går att översätta till den ena eller andra.
I spel där objekt oddssattes handlade det från början mest om sport. På senare år har dock andra intresseområden blivit spelobjekt, som exempelvis film, politik och melodifestivalen. Man kan undra när spel på Svensktoppen kommer upp i listorna.
En bookmaker eller spelarrangör som Svenska Spel, Betsson, Unibet eller ComeOn måste justera oddsen och få en sådan spridning att de inte riskerar att förlora. Man kallar detta för "balanserad bok" eller "point spread" som det heter på engelska. Men när det gäller Svenska Spel så har de en hel del rörliga odds, vilket innebär att de bara delar ut en viss procent av omsättningen i ett objekt. Sådant ägnar sig inte seriösa bookmakers på nätet åt, alltså sådana sajter som tidigare nämnts. Inom bookmakers och kanske även sajter med sportsbook kan bolagen köpa försäkringar hos andra aktörer om en mycket stor insats kommer in på ett specifikt objekt.
All sorts hasardspel är någon form av vadslagning. I ett vanligt familjespel går det hela ut på att någon ska vinna. "Jag slår vad om att jag vinner", eller "vem av oss vinner?". Som regel ställs inga odds för dessa vad men så fort spelet vänder sig till en organiserad vadslagningsfirma eller organisation handlar det alltså om odds. Ett lotteri exempelvis har ett visst antal nitlotter och några vinster. Vet man det exakta antalet kan ett odds räknas ut, en sannolikhetskalkyl. På en sajt med sportsbook ställer man vissa odds för olika tävlingar eller matcher. För den mest sannolike vinnaren ställs lägst odds. Om någon deltagare beräknas ha mycket små chanser att vinna sätter man ett högt odds. Exempelvis är oddset för att svensken Marcus Ericsson ska vinna Formel 1 VM 2016 cirka 500 till 1 000 gånger pengarna. Jämför detta med Lewis Hamilton vars odds ligger under 2 gånger pengarna. Kontentan är att Marcus chanser att vinna är ytterst små medan Lewis har de bästa av möjligheter att bli champion.
Vad gäller kasinospel kan i flera av dessa spel utläsas vissa odds. I roulette har man en tabell för vinster där insats på ett enda nummer vanligtvis ger 35 gånger satsade marker. Med hjälp av en matematisk beräkning kan man räkna ut oddsen för att detta ska inträffa, men vinsten på 35 marker plus insatsen åter är också det ett slags odds. I tärningsspelet craps är oddsspelet mer påtagligt eftersom där finns speciella oddssatsningar. Totalt sett kommer dock ett kasino alltid att vinna i längden. Oddsen är på dess sida med cirka 1-6 % beroende på typ av spel. Det är den så kallade "house edge", kasinots vinstandel av alla satsade pengar.